El lenguaje
23
2019
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06
Perspectivas macroeconómicas de la minería metálica bajo las directrices de la política
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China seguirá siendo una fuerza importante en la base minera y metalúrgica mundial. La desaceleración de la demanda sigue siendo un riesgo clave. Esto podría alterar el equilibrio esperado por los inversores para la mayoría de los mercados de productos básicos metálicos y mineros.
Sin embargo, las reformas continuadas del lado de la oferta también pueden dar lugar a unos fundamentos de mercado más fuertes de lo previsto para algunos productos. En general, los inversores esperan que los precios sigan siendo volátiles. La volatilidad de los precios está claramente relacionada con el desarrollo de China y otros riesgos de política.
Crecimiento global y demanda de materias primas
Se espera que la inflación siga aumentando. En economía, los precios más altos de los bienes ayudan a elevar la curva de costo y, por lo tanto, el apoyo al costo marginal.
Por primera vez, la economía mundial, sin incluir a China, creció a un ritmo razonable. En los últimos años, una parte importante de la demanda de productos básicos ha estado rezagada o no ha crecido. Pero ahora está creciendo. El fuerte crecimiento de la demanda y el limitado crecimiento de la oferta dieron lugar a un máximo de gasto de capital en 2013.
El aumento de los precios de los productos básicos ha reducido el número de préstamos improductivos y ha liberado capacidad en los balances de los bancos debido a la elevada deuda de los productores de productos básicos. Esta tendencia también ayudó a fortalecer las monedas de los mercados emergentes para debilitar el dólar acumulando ahorros cada vez mayores. Esto, a su vez, reduce el costo de financiación de los mercados emergentes, y el efecto apalancamiento de más mercados emergentes incluso puede hacer que el crecimiento de los mercados emergentes vuelva a converger, reforzando así el crecimiento global simultáneo.
Crecimiento económico en China
China tiene una demanda más fuerte de lo esperado y reformas en el lado de la oferta destinadas a reducir la capacidad.
S&p predice un crecimiento del pib del 6,8% en 2017, 6,5% en 2018 y 6,4% en 2019. Las inversiones en bienes raíces y en infraestructura son factores clave que desencadenan una fuerte demanda de productos básicos.
En los últimos meses, los precios de los productos básicos han sido fuertes, especialmente en el sector inmobiliario. Las noticias indican que el objetivo de déficit fiscal podría reducirse del 3% al 2,6%. Esto sugiere que los responsables políticos esperan una estrategia de desapalancamiento en lugar de recortes dráficos.
El sector de la minería de metales siguió centrándose en la mejora del balance general del sector. El fuerte entorno de precios de los metales impulsó la generación de efectivo y la flexibilidad financiera.
Flujo de caja discrecional muy significativo
Las ventas de activos se utilizan para fortalecer el balance. Incluso superan la actividad de fusiones y adquisiciones. Lo que es más importante, el menor apalancamiento indica que, además del crecimiento del flujo de caja operativo, la deuda neta también está disminuyendo.
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